CMS Institute: Стабильность рубля - признак напряженности

Cущественных понижательных рисков для российской валюты не наблюдается?

CMS Institute: Стабильность рубля - признак напряженности

С начала недели рубль торгуется стабильно, расположившись в довольно тесном диапазоне. Пара не выходит за пределы уровня 75 руб., который выступает первичной целью для долларовых быков, тогда как поддержку котировкам оказывает зона 74,50 руб. С начала сессии среды доллар попытался подрасти, но впоследствии обосновался на вчерашних уровнях закрытия.

Наблюдаема сейчас стабильность курса российской валюты не является признаком непоколебимости, а, скорее, свидетельствует о напряженном ожидании итогов заседания Федрезерва, которые будут обнародованы сегодня вечером, уже после закрытия нашего рынка. Соответственно, реагировать на вердикт Центробанка пара доллар/рубль будет уже завтра.

Если реализуется основной сценарий, который предполагает подтверждение приверженности регулятора мягкой монетарной политике несмотря на риски перегрева экономики и инфляции, реакция рынков будет довольно сдержанной, поскольку такой вариант развития событий уже учтен в ценах. Но если ФРС решит удивить более ястребиными намеками, доллар вырастет по всему спектру рынка и таким образом надавит на рубль.

Сейчас, когда геополитический фактор отошел на задний план, а нефть неплохо держится на относительно высоких уровнях, существенных понижательных рисков для российской валюты не наблюдается. Однако локальное давление рубль все же может ощутить, если в краткосрочной перспективе продолжится рост доходности трежерис, который толкает доллар в северном направлении.

Если сегодня не реализуется ястребиный сценарий в рамках заседания ФРС, доллар останется под отметкой 75 руб., тогда как пара евро/рубль, вероятно, пока продолжит курсировать над уровнем 90 руб.

Николай Переславский, сотрудник департамента экономических и финансовых исследований CMS Institute

--